从医改成果来看，我国以占比 7%的 GDP 解决了 14 亿人的诊疗需求。我国自 1998年建立城镇职工基本医保制度，历经 2009 年?新医改?，2015 年?药政改革?，已经建立了覆盖城乡居民的医疗卫生体系。截至 2023 年底，我国基本医保覆盖 13.3 亿人，基本医保参保率稳定在 95%以上。对比美国、德国、英国、日本、印度，中国用占比仅7%的 GDP，解决了 14 亿人的诊疗需求。...
美国商业健康险的特征是商保覆盖广泛，商保占卫生费比例 31%（2022年），创新药价格是全球平均水平的 4.2 倍；德国的特征是对医保和商保参保的界限限定清晰，商保占卫生费比例是 8%，创新药价格是全球平均水平的 1.1 倍；日本更多作为强监管市场出现，商保占卫生费比例是 2%，创新药价格是全球平均水平的 0.9 倍。图：全球品牌原研药（专利药）价格对比，以美国为基准，基准值为 100
美国拥有全球最大的药品市场，创新药市场规模为中国的30倍。2023年全球药品市场约1.6万亿美金，其中创新药约1.1万亿，占药品市场的66%。因此，美国的单药潜在市场空间最大。我们认为美国成为全球创新药天堂主要优势在于定价和支付。美国药品市场自由定价，创新药定高价，仿制药充分竞争定低价。美国药品定价体系是一个纷繁复杂的系统，医药批发零售商、PBM（药品福利管理）、保险公司等机构与药企分别谈判...
一、美国医疗支出拆分：商保为核心支付方，支付占比和覆盖人数份额最高二、美国三大支付方的特点比较三、美国商业健康险的报销范围、支付价格均由自主谈判决定四、对于美国医疗机构而言，商保是唯一有利润的支付方五、商保保费逐年持续上涨，医疗成本压力实际转移至雇主和雇员六、免赔额同样呈现持续上升趋势，成本压力得以有效转移
价格上涨是驱动印度药品市场增长的重要因素之一。尽管印度国家药品定价局会制定价格限制的药品清单，但药品清单（按价值量算）只占整个药品市场规模的20%以内，清单每 5 年更新一次，其他药品可自由定价。清单对药品最高价限制，厂商定价不能超过最高价。印度国家药品定价局会对清单里的药品限价每年调整，涨幅与通货膨胀率挂钩。
2023 财年，印度国内药品市场约 243 亿美元，根据 IQVIA 预测，F23-FY27 有望保持 12%的 CAGR 增长至 375 亿美元。增长驱动因素包括印度医疗保健支出占 GDP 的比例提升，随着 GDP 增长人均用药费用提升，医疗保险覆盖率提升等。
在国际上，原研药专利一旦过期，经药监部门审评后就可以上市销售仿制药，仿制药的用量在临床使用上占了大多数。美国2023年，大约有50亿个处方，其中45个亿的处方为仿制药，占处方总量的90%，而仿制药的销售额仅占10%（约600亿美元），说明仿制药在美国这样的发达国家为患者在广泛的疾病领域提供了最基本的治疗药物，美国仿制药用量巨大且价格低，仿制药为患者和政府节省了巨额支出，因此美国政府和药监局F...
美国药品市场是全球监管最规范、规模最大的单一市场，2023 年美国医疗保健支出达 4.9 万亿美元，占 GDP 的 17.6%。根据 IQVIA 数据，2023 年，按药品制造商净价计算的美国药品支出为 4350 亿美元，其中小分子药品支出 2150 亿美元，大分子生物药支出 2200 亿美元。美国市场对希望做到全球化的制药企业是至关重要的市场。美国仿制药盈利空间持续压缩，仅有部分治疗领域仿...
排名公司2023年制药公司销售额(100万美元)较2022年变化(%)1Han mi Pharmaceutical1，14010%2大熊制药株式会社1，0535%3B or yung65710%4Je il Pharma Holdings6150%5Huon s58013%6JW Pharmaceutical5738%7HK.in noN562.1-3%8Kolmar Korea Holdi...
排名公司2023年制药公司销售额(100万美元)较2022年变化(%)1Sun PharmaceuticalIndustries5，770))6%2Aurobindo Pharma3，46711%3Dr Reddy's Laboratories3，3729%4cipla3，0005%5Lupin2，37414%6Z yd us Lifesciences2，080-4%7Al kem Labo...
排名公司2023年制药公司销售额(100万美元)较2022年变化(%)1武田29，534-3%2安斯泰来制药集团11，108-3%3第一三共株式会社11，07815%4大冢控股9，71012%5卫材4，790-7%6Ono Pharmaceutical3，4823%7Kyowa Kirin3，14762%8Mitsubishi Chemical3，118-25%9盐野义3，004-6%10S...
我国医保目前呈现大医保、小商保状态，医保覆盖面极广。从这一角度看，我国现行模式更倾向德国及学习德国的日本模式。然而，我国个人卫生支出比例水平较高，这与医保目标仍有差距。在财政压力及老龄化加剧的大背景之下，商业健康险补位势在必行，近期监管部门的频频发声即为印证。参考美国的脚步，商业健康险有望为医药支付带来万亿级别增量、医疗管理组织模式出于医疗费用控制考虑应得到发展、团险或为健康险发展重要路径。...
日本：基本医保覆盖面广，商保支出占比较低日本：即使经济下行，老龄化下商保迎来更大需求德国：高福利社保体制，商保加强保障高端需求美国：强制性、高补贴、市场化是商保高度发达原因美国：个人高保费下，政策补贴是主要驱动
日本保险规模位居世界第四，其保费深度及保费密度均常年处于远超世界平均水平。2023 年日本总保费收入 52.5 万亿日元，其中寿险为 40.1 万亿日元，同比增长 9.1%，占世界总量占比为 8.7%，位居世界第四位，前三位分别为美国、中国及英国。尽管中国从总保费收入规模来看超过了日本，但从保费深度（保费收入占国内生产总值 GDP 之比）以及保费密度（人均保费收入）两个指标来看，日本仍处于绝...
中国与美国等发达国家相比，在创新药支付支持方面的力度相对有限。从医疗保险体系的构成来看，中国医疗保障体系以社会医疗保险为主导，而美国是以商业保险为支柱的医疗支付体系。中国基本医保需要平衡考量全国参保人员的用药保障需求与医保基金的实际支付能力、且商业保险的绝对值和占比仍然较低。综合考虑经济发展水平、医疗保障体系结构等多方面因素，发达国家往往能为创新药提供更广阔的定价空间，从而为创新药的研发带来...
海外广阔的医药市场吸引着中国生物医药企业走出国门。据弗若斯特沙利文数据，全球医药市场规模整体呈现增长趋势、2019年至2023年全球医药市场规模从13245亿美元上升至14723亿美元，预计到2026年、2030年将分别达到17667亿美元和20694亿美元。其中，中国医药市场仅次于美国医药市场，位居全球第二，在2023年达到2315亿美元，预计到2026年、2030年将分别增长至2911亿...
GPO（GroupPurchasingOrganizations）集团采购组织：主要目标就是为采购者（主要是医院等机构）同供货商（厂家、经销商等）进行价格谈判，从而为采购者节约成本，GPO组织从供应商那里赚取管理费(一般不超过3%)。根据HSCA的数据，美国至少有600个GPO组织，约96%~98%的医院是GPO的成员，平均每家医院加入2~4个GPO组织。医院约有72%的采购经由GPO合同完...
发达国家的销售体系与国内市场销售体系存在较大的差别，主要有1）直销占比较高；2）GPO模式广泛运用，且存在进入壁垒；3）售后服务要求高，因此国产器械进入发达国家市场难度较高，而发展中国家销售模式和国内极为类似，和国产企业本身国内销售经验的兼容性很高。
海外发达国家医疗机构采购高值耗材主要模式包括：医院直接采购、国家集中采购、地区集中采购和GPO采购。美国：医药市场自由程度较高，GPO采购组织几乎承担了本国大部分的药械采购服务，英国、法国、德国、澳大利亚等：实行国民卫生服务体系和社会医疗保险制度，倾向于在国家/地区层面上集中采购。
参考日本，2022年，日本仿制药的销量在药品总市场中的占比约一半，金额占比约为药品市场规模的六分之一。我们预计，随着DRG/DIP支付方式改革在2024年实现全国统筹地区全部覆盖，药品成为医院成本端的控费意识将会进一步普及，集采内药品的可及性和销量有望快速上升，推动国内药品市场结构发生变化
自2003年日本开始推行DPC以来，DPC制度覆盖面迅速提升。横向对比其他医疗终端，DPC住院的仿制药替代率远高于其他形式。从日本全国水平看，仿制药的平均代替比率在80%，而DPC医院住院的替代率为90%，不仅高于按项目付费住院的医疗机构，甚至高于有政策强制要求仿制药替代的药店。
近年来，尽管超50款国产创新药成功出海，并且多款实现了十亿以上的交易。但必须承认的是，国产创新药海外授权从来不是一件容易的事情，尤其是十亿以上的大单，康柏西普、信迪利单抗、索凡替尼等接连受阻。从受阻原因出发，信迪利单抗、普那布林和索凡替尼均缺少代表美国患者人群的国际多中心临床试验数据；康柏西普的海外试验受疫情影响，大量患者脱落，且一半以上的受试者疗效不及预期；CAR-T和卡瑞利珠单抗因CMC...
美国注射剂仿制药，是持续增长的高壁垒、利基市场。我们预计当前美国注射剂仿制药的市场规模在150-200亿美元区间，未来十年复合增长率有望维持在高个位数，2032年市场规模有望超过350亿美元。据HIKMA2023年中期报告，截至2023年5月，美国注射剂仿制药市场CR3的份额达到46%，前三大生产厂商分别是Pfizer，Fresenius和Hikma。尽管市场规模不大，但供给端始终维持在紧平...
一、东证医药股市值集中，大药企主导二、日本中度老龄化时期医药股兼具韧性和成长性三、90年代，药械出海和院外产品相对收益明显注：本文来源于海通证券研报，有删改
近日，Medscape发布2023年度医生薪酬报告，报告显示，2023年美国医生年度平均总薪酬持续上升，达36.3万美元，较2022年上涨3%。2018年该报告显示，美国医生整体薪酬为 29.9 万美元，而今年为 35.2 万美元。报告指出，医生的薪酬仍在上升，预计在未来仍会升高。各个科室中，年薪最高的是骨科医生，平均为 55.8 万美元（折合人民币404.04万元）；心脏病学、泌尿外科、消...
回顾过往60年，美国医疗支出占GDP的比重也在一直走高，从1962年的5%增至2022年的17.3%。美国的医疗体系为何如此昂贵？要了解如今美国医疗费用之谜，必须先了解这个体系的起源，以及随着时间推移不断增加的费用和技术进步如何造成了新的压力和动力。
随着各大药企2023年财报陆续披露，全球畅销药品也随之诞生。在此，医药魔方整理了销售额TOP100的药品榜单。2023年，约有152款药物销售额超过10亿美元；TOP100药品的上榜门槛是16.79亿美元（折合人民币约128.32亿元），合计销售总收入为4582.28亿美元。2023年全球药品销售额TOP100（亿美元）注：1）根据2023年平均汇率换算：1欧元=1.0845美元，1英镑=1...
中国透皮贴剂处方药市场处于成长期，近五年市场规模增长迅速。2022年中国透皮贴剂处方药医院和零售销售额约为61亿元（其中化学药53亿元，中成药8亿元），2018年-2022年5年复合增长率为28.4%。中国透皮贴剂处方药市场以化学药为主，相较于中成药，化学药具有起效快、无异味等优点。目前中国透皮贴剂处方药市场化学药贴剂对中成药贴剂的替代效应非常强，未来将继续抢占中成药贴剂市场。图1：中国透皮...
目前，全球共有15款ADC上市。2023年，ADC并购、合作、上市异常火热。超100亿并购大事件就有：辉瑞以430亿美元收购ADC龙头Seagen，艾伯维以101亿美元收购ADC公司ImmunoGen。合作大事件有：百利天恒就BL-B01D1双抗ADC与BMS达成84亿美元合作，第一三共和默沙东就3款DXd ADC达成220亿美元合作。上市大事件有：ADC专业药企科伦博泰、ADC专业CDMO...
全球仿制药市场仍在持续增长，随着对可及性药物的需求增加，制药公司正在利用非专利药物提供的好处，2024年仿制药市场规模估计为4136亿美元，预计到2029年将达到5087.9亿美元，在预测期内(2024-2029年)复合年增长率为4.23%。全球仿制药巨头陆续发布完23年财报，2024年全球仿制药TOP 10药企排名随之出炉。近两年，全球仿制药企TOP10前三甲被美国仿制药企晖致、以色列仿制...
全球药品市场份额由欧美发达国家占据主导，其中美国市场份额占有率“一枝独秀”。根据IQVIA的统计测算，全球药品的市场份额由美、日、德、法、意、英、西、加、韩等发达国家占据主导地位，其中美国的药品市场空间在全球市场中占有份额比例最高，2016年和2021年均为41%，预计2025年仍将占有39%的份额。中国的市场份额在2016年和2021年稳定在11%-12%，2025年的预计市场份额为12%...
从1999-2023年，美国商业健康险保费呈现逐年上升趋势，企业和个人占比结构较为稳定。2023年美国单人年平均保费为$8435/年（1999-2023CAGR=5.77%），其中企业承担83%，个人承担17%；家庭平均保费为$23968/年（1999-2023CAGR=6.10%），其中企业承担73%，个人承担27%。
商业健康保险的资金来源包括有企业（Private Business）、个人（Households）、联邦政府（Federal Government）和州政府（State and Local Government），从占比来看，（1）企业是最大的资金来源，2022年支出占比为46%，但占比呈现逐年下降的趋势；（2）个人为第二大的资金来源，2022年支出占比为 29%，占比自1987年以来一直维...
美国商业健康保险种类丰富，从大类划分，可分为传统医疗保险（责任医疗险）和管理式医疗（MCO），其中MCO包括了HMO、PPO、POS、HDHP/SO等。从市场份额来看，PPO占据最大的市场份额，其次为HDHP/SO和HMO。2023年PPO计划市场份额为47%，市场份额排名第一，自1999年以来，PPO计划一直保持市占率第一的位置；市占率第二的计划为HDHP/SO，2023年市占率为29%，...
从人均支出的角度,1987-2022 年美国商业健康保险的参保人人均支出呈现持续提升的趋势。2022年美国商业健康保险参保人人均支出金额为$6330，同比2021年增长4%，从1987到2022年，参保人人均支出从$808增至$6330，年复合增速为6.06%。
