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美国仿制药市场已不存在基于成本优势的套利空间

发表时间:2025-01-09 10:55来源:招商证券研报

美国药品市场是全球监管最规范、规模最大的单一市场,2023 年美国医疗保健支出达 4.9 万亿美元,占 GDP 的 17.6%。根据 IQVIA 数据,2023 年,按药品制造商净价计算的美国药品支出为 4350 亿美元,其中小分子药品支出 2150 亿美元,大分子生物药支出 2200 亿美元。美国市场对希望做到全球化的制药企业是至关重要的市场。


美国仿制药盈利空间持续压缩,仅有部分治疗领域仿制药渗透率有提升空间,印度公司市场份额高。根据 IQVIA 数据,2018~2023 年美国通用名仿制药占处方量的比例 86~88%区间,仿制药渗透率已趋于稳定,而仿制药的支付金额占比逐年降低,从 2018 年的 11.50%降至 2023 年的 7.5%,竞争激烈。根据 IQVIA 数据,2022 年美国产生约 67 亿张药品处方,印度公司占比约四成,其中仿制药处方中印度公司占 47%的份额,生物类似药处方中印度公司占 15%的份额。从美国前 10 大治疗领域处方量来看,只有糖尿病和呼吸系统仿制药渗透率尚有提升空间,其他治疗领域仿制药已经占了处方量的 97%以上。