人福医药：麻精发家，不断拓展业务后逐步归核化

人福医药在1993年成立，于1997年上市，是国内医药工业龙头之一。公司坚持“做医药健康领域细分市场领导者”的发展战略，主要从事药品研发、生产和销售，在国内的神经系统用药、生育调节药、维吾尔民族药等多个细分领域建立了领导地位。

自2010年起，人福医药加快了多元化并购发展的道路。一路走来已经涉足了医疗器械、制剂出口、新疆维药、保健品、医疗服务、金融等多领域业务。2017年起，根据市场与政策变化，公司适时调整竞争策略，大力推进医药主业的“归核化”战略。

人福医药成长性强，发展速度快。强监管高壁垒下营收2013-2023年CAGR达15.10%，从2013年的60.1亿元增长至2023年的245.3亿元。

宜昌人福是人福医药核心子公司之一，未来发展可期。公司在2013-2023年高速增长，营收从17.0亿增长到80.6亿，CAGR达16.8%，净利润从4.7亿增长到24.3亿，CAGR达17.8% 。

宜昌人福是公司核心资产，业绩稳健，每年稳定贡献利润。人福医药2020年11月后持有的宜昌人福股权比例由67%提高至80%，2020年宜昌人福归母净利润超过人福医药整体归母净利润，并持续作出较大贡献。

公司坚持“品质立企”的发展主线，逐步扩大研发投入，持续提高研发能力。自2017年至今，研发费用已经翻倍，2023年达到了14.62亿元。

公司坚持“研发先导”的发展思路，提高技术人员数量和比例。研发人员自2011年的628人扩增到2023年的3884人。公司持续优化人员结构，打造学术专业型公司。

立足于学术型推广营销策略，深耕销售渠道。2023年销售费用44.0亿元，销售费用率17.9%，近年保持稳定。

学术型拓展，多科室推广，市场份额逐步提升。公司在原有的麻醉科终端的基础上，积极开拓ICU、妇科、疼痛科、急诊科、骨科等非手术科室的业务。